Portefeuille update augustus 2023

In augustus kenden zowel de Greenhill-portefeuille als de benchmarks een negatieve groei. De portefeuille daalde 2,51%, de S&P500, Bel20, Eurostoxx600 en MSCI World daalden respectievelijk 1,77%, 2,93%, 2,79% en 0,68%.

Midden deze maand hebben zowel binnen- als buitenlandse beurzen een daling gekend, voornamelijk als gevolg van de zwakke economische cijfers die China publiceerde eerder deze maand. Een daling in industriële output en retail sales en problemen op de arbeidsmarkt, waar de werkloosheid onder jongeren steeg naar een nieuw hoogtepunt, baart analisten zorgen. China reageerde met een verlaging van de rente om de economie aan te sporen.

Dit in contrast met het Amerikaans beleid. Jerome Powell, voorzitter van de FED, gaf aan “er alles aan doen om inflatie terug te dringen naar 2%”.  Concreet betekent dit dat Amerikaanse spaarders kunnen rekenen op hogere rentevoeten. Dit restrictief monetair beleid zal zich uiten in lagere economische groei en neerwaartse druk op de arbeidsmarkt. Powell meldde ook dat de herbalancering de juiste richting uitgaat, een daling van de 7% piek PCE inflatie in 2022 naar 3,3% in juli 2023. De markten reageerden positief, maar konden de eerder opgelopen verliezen niet compenseren.

Ook de Greenhill-portefeuille kende stijgers en dalers. Siemens Energy (-16,21%), dat zich specialiseert in hernieuwbare energie, kreeg klappen door het lastig klimaat waarin de markt voor windturbines zich nu bevindt. Door hoge kosten en logistieke problemen worden investeringsbeslissingen uitgesteld. De markt voor cyber security doet het echter wel beter met een geschatte jaarlijkse groeivoet van 12,3% richting 2030. Hierdoor werd L&G Cyber Security ETF (+7,24%) de beste positie in de portefeuille.