Portefeuille update augustus 2024

In augustus behaalde de Greenhill-portefeuille een rendement van 0,66%. De meeste benchmarks deden het net iets beter, met de S&P500 als opvallende uitschieter (+3,90%).

Augustus was geen vanzelfsprekende maand voor de beurs. Het maandelijkse arbeidsmarktrapport in de VS viel tegen en onthulde dat de werkloosheidsgraad was gestegen naar 4,3%, wat leidde tot de activering van de Sahm-regel. Deze regel geeft aan dat er sprake kan zijn van een economische neergang wanneer het driemaandelijks werkloosheidsgemiddelde een halve procentpunt boven het laagste niveau van het afgelopen jaar ligt. Simpeler gezegd, een plotse stijging van de werkloosheid kan een indicator zijn voor economische recessie.

Daarnaast verhoogde de Japanse centrale bank onverwachts de rente. Hierdoor werd de yen minder goedkoop, wat resulteerde in een massale verkoop van investeringen die beleggers juist met de goedkope munt hadden aangekocht. De combinatie van deze twee gebeurtenissen veroorzaakte een sterke correctie op de markten, voornamelijk in technologieaandelen. In de weken daarna herstelden de markten echter door opportunistische investeerders die inspeelden op de tijdelijke dip. Bovendien wakkerden speculaties over een bijna zekere renteverlaging door de FED in september het herstel verder aan.

Deze dynamiek van de beurs weerspiegelde zich in de portefeuille. De grootste stijger deze maand was Sony (+11,62%), dat profiteerde van sterke omzetcijfers en een aangekondigde prijsverhoging in de gamingdivisie. Het aandeel kon ook meeliften op het herstellende marktsentiment na de aanvankelijke daling. Umicore (-9,81%) was daarentegen de grootste daler. De onzekerheid rond de batterijdivisie van het bedrijf blijft aanhouden, wat ervoor zorgt dat analisten de waarde van deze tak voorlopig op nul euro schatten. Meer duidelijkheid wordt pas verwacht tijdens de beleggersdag in 2025.