Portefeuille update februari 2025
Ook in februari kon onze portefeuille rekenen op een verdere groei, ondanks de uitdagende ontwikkelingen op de internationale markten. Zo steeg de Greenhill portefeuille met +0,16%, terwijl de S&P 500, NASDAQ en MSCI World een daling kenden van respectievelijk -0,67%,-2,81% en -1,68%. Daarentegen kende de Belgische markt, en met uitbreiding de Europese markt, deze maand opnieuw een stijging van respectievelijk +3,43% en +4,18%.
Voornamelijk de Amerikaanse markt heeft een volatiele maand achter de rug. De invoering van de aangekondigde importtarieven door president Donald Trump zorgt voor onzekerheid onder beleggers. De vrees voor eventuele tegenmaatregelen van China en Europa heeft ervoor gezorgd dat deze beleggers op de vlucht zijn geslagen naar “veiligere havens”. Hierdoor ontstond in het tweede deel van februari een ware verkoopgolf, die voornamelijk de technologische sector heeft getroffen. Zo kende Alphabet een daling van -15,06% en is zo de grootste daler van onze portefeuille in februari. Ook Amazon kent een daling van -10,72% en Tesla een daling van -23,62%. Dit verklaart ook waarom de NASDAQ het slechter heeft gedaan dan de S&P 500. Ook de IShares MSCI World van BlackRock kende een negatief resultaat in februari. Dit komt doordat, desondanks wat de naam van de tracker doet vermoeden, deze ETF een zeer grote blootstelling kent ten opzichte van de Amerikaanse markt van 72,52%. Ook voor Bitcoin was februari een slechte maand aangezien het een waardevermindering kende van -19,51%.
De Europese markt kon in februari haar groei van januari verder zetten met een mooie stijging van de Eurostoxx 600 met +4,18%. Het beter dan verwachte maandelijkse inflatierapport uit Frankrijk, met een inflatie van onder de 1% voor februari, versterkte de verwachtingen voor toekomstige renteverlagingen door de ECB.
De groei van de Europese markt werd bovendien verder ondersteund door de heropleving van de Europese defensiesector. Europese lidstaten erkennen steeds meer de noodzaak van een inhaalbeweging op het gebied van defensie-investeringen, wat wordt versterkt door de onzekere signalen van de Verenigde Staten. Als gevolg hiervan was februari een uitstekende maand voor Europese defensieaandelen. Zo steeg Thales Group, gespecialiseerd in defensietechnologie en cyberveiligheid, met +21,80% terwijl Rheinmetall, een Duits defensie- en technologiebedrijf, met +31,74% steeg.
De Belgische markt kon in februari dan weer rekenen op een positieve groei, voornamelijk gedreven door AB Inbev (+21,63%) en KBC (+13,87%). AB InBev rapporteerde eind februari sterke resultaten, met een omzetgroei van 3,4% in het vierde kwartaal, terwijl analisten net een afname in omzet hadden voorspeld. Daarmee was AB Inbev de grootste stijger in onze portefeuille deze maand. Ook KBC overtrof de verwachtingen van haar resultaten voor het vierde kwartaal. Aan de andere kant beleefde Lotus Bakeries de grootste daling binnen de BEL20-bedrijven, met een verlies van 13,62%. Het bedrijf rapporteerde een probleem met de productiecapaciteit, waardoor het de vraag niet kon volgen. Het aandeel reageerde hierdoor met een daling, ondanks de aankondiging van recordresultaten en een dividendverhoging.