Portefeuille update februari 2026
In februari zien we dat onze portefeuille het beter doet dan veel van de grootste indexen. Zo steeg de Greenhill portefeuille met 5,78%. De Eurostoxx600, de iShares MSCI World, de BEL20 en de S&P500 stegen allemaal, met respectievelijk 3,74%, 1,23%, 1,08% en 0,50%. De NASDAQ kende echter een negatieve maand, met een daling van 2,05%.
In februari zagen we dat er een sterke rotatie plaatsvond, weg van Amerikaanse technologiebedrijven. Eind januari en begin februari rapporteren veel bedrijven hun earnings. Door massale uitgaven van de MAG7 bedrijven in AI gepaard met stijgende geopolitieke spanningen zijn investeerders afgeschrokken, met een negatieve prijsreactie als gevolg. Zo zag Amazon een daling van 13,57%, Microsoft van 18,78% en Meta van 17,27%. Wanneer bedrijven met dergelijke marktwaarde zo straf reageren heeft dit massale impact op de indexen waarin ze zich bevinden, vandaar de rode kleur bij de NASDAQ en de lage return op de S&P500. Het is in onzekere tijden zoals deze dat het defensieve karakter van de Greenhill portefeuille zijn ware krachten laat zien.
De sterkste daler van onze portefeuille was Novo Nordisk (-36,45%). De koers van Novo Nordisk kreeg een zware klap door een combinatie van slecht nieuws en teleurstellende verwachtingen. Begin februari gaf het bedrijf een zwakke jaaroutlook mee: het verwacht een aangepaste, lagere omzetgroei. Daarbovenop kwam op 23 februari een grote ontgoocheling rond CagriSema, Novo’s volgende generatie obesitasmiddel. In een studie haalde het middel minder gewichtsverlies dan dat van hun grootste concurrent Eli Lilly. Samengevat: beleggers zagen tegelijk zwakkere vooruitzichten, toenemende concurrentiedruk en minder overtuigende klinische data dan gehoopt.
De sterkste stijger van onze portefeuille was Ahold Delhaize (+24,12%). De sterke stijging kwam vooral doordat ze beter dan verwachte kwartaal- en jaarresultaten publiceerde. Het bedrijf profiteerde van een sterke prestatie in de VS, waar meer dan de helft van de omzet vandaan komt. Beleggers zagen daarin een teken dat Ahold Delhaize goed standhoudt in een moeilijke consumentenmarkt. De koersreactie was dus vooral een beloning voor beter dan verwachte winstgevendheid en sterke operationele uitvoering.