Portefeuille update juli 2024

In juli behaalde de Greenhill-portefeuille een positief rendement van 0,63%. Ter vergelijking, de S&P500, Bel20, Eurostoxx600 en MSCI World bedroegen respectievelijk -0,71%, 6,27%, 0.20% en -1,39%.

In juli regende het in België veel goede kwartaalcijfers, dit deed de BEL20 uitzonderlijk goed presteren. Dit is uitzonderlijk want wereldwijd lijken investeerders wel op de verkoopknop te drukken. De dalingen worden voornamelijk gedreven door correcties in de tech/IT-sector, die het de eerste helft van dit jaar bijzonder goed deed. Daarentegen presteerden rentegevoelige aandelen, zoals bouwbedrijven, deze maand beter dan de markt. In de VS bleef de inflatie stabiel, waardoor investeerders verwachten dat de FED dit jaar renteverlagingen zal aankondigen. Deze dynamiek zorgt ervoor dat beleggers meer interesse tonen in mid-caps, met als gevolg dat de RUSSEL2000 index in juli met meer dan 10% steeg.

Dit fenomeen weerspiegelt zich in de performance van onze portefeuille. De grootste daler deze maand was de techreus ASML (-25,11%) en het bouwbedrijf Pulte Group (+22,82%) was de sterkste stijger. ASML, bekend om zijn hoog geavanceerde machines voor chipproductie, rapporteerde in haar kwartaalcijfers een jaar-op-jaar omzetdaling van 15% en een winstdaling van 28%. Niet alleen vielen de cijfers tegen, maar ook het nieuws dat de Amerikaanse overheid zwaardere restricties zou opleggen op chip export naar China zorgde voor angst bij investeerders. Ondanks deze tegenslag, stelt een analyse van Bank of America dat de impact hiervan op de winstgevendheid van het bedrijf beperkt zou blijven.
Voor Pulte Group was het gras groener, net als hun kwartaalcijfers. De huizenbouwer realiseerde een winststijging van 19%. In combinatie met mogelijke renteverlagingen en een grote vraag naar vastgoed, betekent dit hopelijk nog meer succes voor Pulte.