Portefeuille update november 2023

In november kenden zowel de Greenhill portefeuille als de benchmarks een positieve groei. De portefeuille steeg met 6,81%, de S&P500, Bel20, Eurostoxx600 en MSCI World stegen respectievelijk met 8,92%, 5,13%, 6,45% en 4,86%.

Het positieve sentiment dat afgelopen maand heerste werd vooral gedreven door de verwachting dat de Fed rente zou verlagen vanaf de lente 2024. Voorzitter Jerome Powell roept echter op tot voorzichtigheid aangezien de centrale bank nog steeds bereid is om rente te verhogen indien nodig. Verder meldde hij ook dat het plan om inflatie te drukken voorlopig op schema zit met prijsstijgingen op 3,5% in de laatste 6 maanden. Een soft landing voor de economie wordt steeds een waarschijnlijker scenario.

Ook in Europa valt de inflatie voor de derde maand op rij. Het huidige niveau van 2,4% is niet ver verwijderd van het 2% ECB doelwit. Ook hier blijft men voorzichtig, want de centrale bank adviseert dat ‘de laatste loodjes’ het zwaarst zullen zijn.Als we een blik werpen onder de motorkap van de GHC portefeuille zien we twee aandelen opvallen. Chinese EV producent BYD Co. (-12,22%) kreeg klappen nadat het de prijzen op zijn oudere modellen verlaagde, in de hoop harder te concurreren met Tesla. De beurzen zagen dit echter als een negatief teken. Enphase Energy (+34,97%) deed het pakken beter. Wellicht is de oorzaak een algemene daling onder groene aandelen eerder dit jaar en willen investeerders inspelen op de lage waarderingen. Instituten als Triodos en Saxo Bank waarschuwen wel voor een bubbel in deze sector. Een andere katalysator is de uitbreiding naar Brazilië en Mexico.