Portefeuille update november 2025
In november moest onze portefeuille een lichte daling incasseren, in lijn met de correctie op de Amerikaanse markten. Zo daalde de Greenhill portefeuille met -0,11%. De NASDAQ, de IShares MSCI World en de S&P500 daalden met respectievelijk 1,97%, 0,49% en 0,04%. De BEL20 en de Eurostoxx 600 kenden echter een positieve maand met een stijging van respectievelijk 2,65% en 0,73%.
In november lieten de internationale markten een verdeeld beeld zien, waarbij een duidelijke sectorrotatie plaatsvond van Amerikaanse technologie naar Europese waardeaandelen. Terwijl de BEL20 en Eurostoxx profiteerden van een defensievere houding van beleggers, stonden de Amerikaanse indexen onder druk door winstnemingen na de rally van voorgaande maanden. Binnen de technologiesector zelf was de verdeeldheid echter groot: zo moest Microsoft terrein prijsgeven met -6,10% door zorgen over de rentabiliteit van hun AI-investeringen, terwijl Alphabet juist een sterke maand kende met een stijging van +12,77%, gedreven door robuuste advertentie-inkomsten die het negatieve marktsentiment trotseerden.
De sterkste daler van onze portefeuille is ASM International met -16,25%. De Nederlandse toeleverancier voor de halfgeleiderindustrie werd bijzonder hard geraakt door het verslechterende sentiment in de chipsector. Beleggers reageerden nerveus op berichten over mogelijke nieuwe exportrestricties en een verwachte cyclische vertraging in de vraag naar machines, wat leidde tot een forse herwaardering van het aandeel, ondanks de solide lange-termijn fundamenten.
De grootste stijger in onze portefeuille was Medtronic met 16,43%. Het medische technologiebedrijf zag de koers opveren na de publicatie van sterke kwartaalcijfers en een verhoging van de winstverwachting voor het hele boekjaar. Bovendien profiteerde het aandeel volop van de vlucht naar veiligheid: beleggers ruilden hun posities in volatiele techbedrijven in voor de stabiele cashflows van de gezondheidszorgsector, waardoor Medtronic als sectorleider extra in de belangstelling kwam te staan.