Portefeuille update oktober 2023
Oktober staat traditioneel bekend als een risicovolle maand voor beleggers, en ook dit jaar was dit niet anders. De combinatie van stijgende rentetarieven en geopolitieke onrust in het Midden-Oosten door het Israëlisch-Palestijns conflict, creëerde een onstabiele beursomgeving. De Greenhill portefeuille kende een verlies van -3,11%. De S&P 500, Bel20, Eurostoxx 600 en MSCI World verloren respectievelijk -2,46%, -4,63%, -3,31% en -2,66%.
De stijgende langetermijnrente blijft een belangrijke factor die de richting van de beurskoersen dicteert. Opmerkelijk was de stijging van de Amerikaanse tienjaarsrente boven de symbolische grens van 5% voor de eerste keer sinds 2007. De inflatie in de Eurozone tikte in oktober af op 2,9%, waarmee deze voor de eerste maal sinds 2021 opnieuw onder de 3% dook. Als reactie op de zwakke economische conjunctuur en de afgenomen inflatie in de Eurozone, heeft de ECB beslist om een rentepauze in te lassen. De depositorente van 4% blijft daarmee stand houden, nog steeds het hoogste peil sinds de invoering van de euro.
Daarbovenop is het tegenvallende resultatenseizoen, dat de vertragende wereldeconomie weerspiegelt, evenmin bemoedigend. Bedrijven die onder de verwachtingen presteerden, werden zwaar afgestraft door nerveuze beleggers.
In de Greenhill portefeuille daalde afgelopen maand het aandeel van Enphase Energy, een producent van omvormers voor zonne-energie, met -32,82% als gevolg van zwakke verwachtingen voor het vierde kwartaal. Mede door buitensporige voorraadniveaus in Europa en een afzwakkende vraag, werd een omzet voorspeld voor het lopende kwartaal tussen 300 miljoen en 350 miljoen dollar, wat aanzienlijk lager was dan de analistenverwachtingen van 583,9 miljoen dollar. Het aandeel Logitech International S.A. (LOGN) steeg met 13,90%. De Zwitsers-Amerikaanse producent van computeraccessoires heeft een sterke prestatie geleverd, ondanks enkele uitdagingen in het begin van het kwartaal zoals het plotse vertrek van de CEO. Toch heeft Logitech zich hersteld dankzij betere dan verwachte omzetcijfers en veelbelovende dividendupdates, die laten blijken dat het bedrijf goed gepositioneerd is in de markt voor gaming en computeraccessoires.